探究内地企业扎堆香港IPO背后原因

导读：据登尼特资本运营机获悉，在今年一季度14家中国内地企业赴中国香港成功IPO之后，近日，包括神州租车、畅捷通、联众国际以及泛亚国际等多家中国内地企业先后宣布准备在中国香港IPO，下面请看来自《广州日报》的具体报道。

有分析认为，中国内地企业“扎堆”赴中国香港IPO，其背后原因是，虽然Ａ股IPO重新开闸，但几百家公司排队，急于融资的企业只能另选其他市场。

今年香港资本市场成了内地众多企业IPO的热门市场。有业内人士认为，不少中国内地企业在其他市场IPO后股价一路走低，这表明，不管哪个资本市场，投资都要考虑风险。

现状：多家内地企业赴港IPO

清科集团的统计数据显示，中国香港主板作为中国内地企业上市的主力市场地位依旧不变，2014年首季度中国内地企业共有15家境外上市，其中就有13家选择在中国香港主板上市，合计融资26.61亿美元，上市数量和融资金额较2013年同期分别增加85.7%、174.0%，仅3月31日上市的“哈尔滨银行”单笔融资额达11.30亿美元，另外还有一家中国内地企业选择在中国香港创业板上市。

此后，公开资料显示，包括神州租车、Ａ股上市企业用友软件[-0.58% 资金 研报]全资子公司畅捷通以及联众国际等中国内地企业纷纷宣布在中国香港资本市场公开招股。有媒体报道，今年5月港交所发布的统计数据显示，正在处理中的上市申请多达85家，其中68家为主板上市申请，17家为创业板上市申请，而中国内地企业占了中国香港资本市场拟上市企业的绝大部分。

原因一：Ａ股排长队难解融资需求

对于众多中国内地企业赴中国香港IPO，有业内人士表示，目前不少中国内地企业都有融资需求，虽然A股市场IPO已经重新开闸，但目前几百家企业排队等待的局面让不少企业“知难而退”，不得不选择了其他市场。

深圳德福基金副总裁黄河愿对本报记者表示，从全球资本市场看，交投活跃的并不多，因此对中国内地企业来说，IPO地点可选择的也不多，除了A股市场，就是中国香港，以及美国和英国资本市场，以前新加坡还颇受中国内地企业的青睐，但近几年由于新加坡市场交投不活跃，也逐渐被中国内地企业放弃。黄河愿认为，不少中国内地企业有融资的需求，而在时间上有各自的考虑，因此中国香港市场近年成了不少中国内地企业的选择。

原因二：担忧美国市场估值不高

而在不少中概股赴美IPO的同时，仍有众多中国内地企业选择中国香港资本市场，业内认为，担忧美国投资者看不懂自己的商业模式以及对自己主营业务的不理解，从而导致估值不高，是不少中国内地企业选择中国香港IPO的另外一大动因。
据悉，在此前做空中概股的影响之下，包括盛大网络以及巨人网络等并未有财务诚信问题的多家中概股，在美国市场遭投资者冷遇，交投不活跃，在此种情况下，盛大网络、巨人网络等不少企业纷纷选择私有化。近日有消息传出，正在进行重组和私有化的巨人网络计划重新IPO，而地点是考虑到中国香港上市。

业内：任何市场都有风险

但从已经IPO的中国内地企业股价走势看，业内表示，不管是在美国资本市场，还是中国香港资本市场，投资者以及企业本身都要随时直面各种挑战。从目前仍在进行的做空行动看，在美国上市的中概股随时要面对可能出现的做空报告，而其股价往往在报告出来之后或会大幅下挫，企业为了保护投资者的利益，需要及时进行面对，这考验企业的各种实力。

而在中国香港上市的中国内地企业，从不少企业股价走势看，风险同样存在。据悉，去年年底上市的中国内地游戏企业博雅互动（00434）在股价大幅上涨后，目前股价对比股价15.5港元已下跌近半，而同样是去年上市的云游控股（00484）股价在达到每股73港元的价后，一路下滑，目前跌至每股28港元左右。

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