企业上市现新规 创业板IPO和再融资办法发布

导读：据登尼特资本运营机获悉，证监会正式发布《首 次公开发行股票并在创业板上市管理办法》和《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》，“办法”自发布之日起施行。这意味着，创业板申报企业将不再限于九大行业，且财务准入指标将适当放宽，取消此前的持续增长要求。而创业板再融资办法则推出小额定向发行机制。下面请看来自《信息时报》的具体报道。

 

据信息时报报道，证监会正式发布《首 次公开发行股票并在创业板上市管理办法》和《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》，“办法”自发布之日起施行。这意味着，创业板申报企业将不再限于九大行业，且财务准入指标将适当放宽，取消此前的持续增长要求。而创业板再融资办法则推出小额定向发行机制。分析人士认为，创业板再融资放开对市场存量资金是很大考验，但传媒与互联网等有快速外延扩张需要但又缺乏融资手段的行业将会受益。

 

创业板申报不再限于九大行业

从证监会发布的文件来看，创业板首 发办法主要修订了以下方面：一是适当放宽财务准入指标，取消持续增长要求；二是简化其他发行条件，强化信息披露约束；三是落实保护中小投资者合法权益和新股发行体制改革意见的要求。另外，办法还废止了《关于进一步做好创业板推荐工作的指引》 ，拓展市场服务覆盖面，创业板申报企业不再限于九大行业。

 

与此同时，创业板再融资办法的主要内容包括：一是设置简明统一的发行条件，强化对再融资的约束机制；二是推出“小额快速”定向增发机制，允许“不保荐不承销”，自受理之日起15个工作日内作出核准或者不予核准决定；三是支持上市公司在特定范围自行销售非公开发行的股票，降低融资成本：四是加大董事会的自我约束功能，强化管理层再融资的责任意识。

 

证监会表示，本次修订创业板首 发办法，制定创业板再融资办法是推进创业板市场改革的重要举措，进一步明确了创业板支持成长型、创新型中小企业的市场定位，有利于推动多层次资本市场体系建设。

 

创业板扩容预期持续增强

在扩容预期持续增强的背景下，“新国九条”带来的反弹行情昙花一现。在周四收盘跌穿年线关口后，创业板指数昨日继续大幅跳水，盘中暴跌3.44个百分点，1210.81的点位创下今年新低。此后创业板反抽收回部分失地，截至昨日收盘时，创业板指跌幅仍高达2.19个百分点，泰胜风能等三只个股跌停，创业板收跌个股达到了236只。自今年2月25日创下1571点历史新高后，创业板指累计跌幅已超过20个百分点，跨入了市场公认的“熊市”标准。

 

IPO和再融资办法的正式发布，对于创业板来说究竟有着怎样的影响？申万投资顾问顾鹏飞昨日接受信息时报记者采访时表示，创业板首 次公开发行办法放宽了财务要求，取消了盈利持续增长的要求，虽然是市场人士呼吁的方向，但同时也加强了创业板的扩容预期。此时又伴随着IPO重启，以及创业板公司再融资的放开，这对市场存量资金会是很大的考验，对创业板的整体估值水平也具有较大压力。

 

传媒与互联网有望受益

但是具体到个股，顾鹏飞认为影响应该分开来看，对于优 质公司，再融资的放开有利于公司做大做强，对资金的吸引力会更大；对于垃圾公司来说，则意味着竞争压力更大，估值回归自然也在情理之中。因此未来创业板个股的分化将更为明显，传媒与互联网等有快速外延扩张需要但又缺乏融资手段的行业，将显著加快行业并购整合节奏，未来这些行业可能会掀起并购整合热潮。

 

对此，机构的看法大致相同。如中金公司研报认为，创业板再融资办法推出小额快速定增机制，有利于亟需资金的传媒龙头，乐视网、蓝色光标等急需资金的龙头公司可能迎来新一轮基本面上扬的投资机会

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