企业对PE进行尽职调查包含的内容

PE尽职调查一般是PE基金在对拟投企业进行投资之前，对这家企业做一系列比较规范和完善的调研。但是企业反过来也可以对PE机构的背景面、价值面和行为面进行尽职调查。企业关心的是这家PE是否更容易相处和更能给企业带来价值。因此，企业需主要针对PE机构的背景面、价值面和行为面进行了解。

1、对PE机构的背景面进行尽职调查
就是PE基金（或基金管理公司）是何时、何地、由哪些人成立的？从成立到现在经历了那些变化？投过哪些企业？这些企业从资本进入到现在都经历了哪些变化？其实从基本面里面特别是从那些变化里面，也能大致看出一点这家PE的价值面和行为面的东西。现在公司在国内A股上市，证监会对申请人股东审核得很严，往往要求披露PE基顶层股东，这其实就是PE基本面的东西。融资时的PE尽调，可以帮助企业提早把这些证监会的披露要求准备好。

2、对PE机构的价值面进行尽职调查
主要是了解这家PE能带来哪方面的价值：是管理方面的，还是业务方面的？还是上市运作方面的？要有实例，而不是光凭嘴说。特别要注意的是，一家基金的价值主要来自合伙人团队。企业家要看一下合伙人团队的人数和他们所投资管理的企业数量是否能匹配？有的基金规模很大，合伙人团队却没几个人，平均下来每个合伙人要管好几十家已投资企业，还要做新项目的投资，他们再有人脉资源、再有经验、再有能力也帮不了你什么，因为不可能有时间。

3、对PE机构的行为面进行尽职调查
就是了解这家PE在投资方面的做事方式：是控制欲较强的，还是撒手不管的？是勇于面对困难、共渡难关型的，还是好日子好过、坏日子就吵型的？行为面往往是企业家忽视的一个方面，但恰恰很重要。因为从引入一个新股东到上市直到新股东退出，往往要好几年的时间，在这几年的时间里，如果大家合不来，对方又比较自我或强势，就会产生很多的矛盾，企业家只能要么妥协，要么无休止争吵，甚至有的还会闹上法庭，双方由亲家变成仇家，影响企业的连续经营不说，还搞得心情郁闷。这样的资本，即使再有价值，还是不如不要的好。

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来源：21世纪经济报道
编辑整理：文曲

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