整体上市——企业上市知多少

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随着证监会对上市公司业务独立性的要求越来越高，整体上市越来越成为公司公开发行上市的主要模式。登尼特企业资本运营机以下简要介绍整体上市的概念、整体上市的模式及整体上市的优点。

整体上市——整体上市的概念
一个股份公司想要上市达到一些硬性的会计指标，为了达到这个目的，股东一般会把一个大型的企业分拆为股份公司和母公司两部分，把的资产放在股份公司，一些和主业无关、质量不好的资产（如：食堂、幼儿园、亏损的资产等）放在母公司，这就是分拆上市。股份公司成功上市后再用得到的资金收购自己的母公司，称为整体上市。

整体上市——整体上市的模式
1、通过整体改制后公开发行上市的方式，如中国石化、中国石油整体改制后境外整体上市。　

2、借助其控股的上市公司，以吸收合并或资产重组的方式实现经营性资产的整体上市，
如TCL集团的吸收合并方式，武钢集团、宝钢集团的增发收购方式。这些方式从本质上来讲是一种融资行为，但具体操作方法有所区别，TCL集团先是吸收合并了旗下的上市子公司TCL通讯，再通过与TCL通讯置换股权首发上市，集团公司是融资的主体；武钢股份采取先增发股份，然后用募集的资金购买集团主要经营性资产的方法，将这些资产注入到上市公司，实现资产的整体上市。上市子公司是融资主体，宝钢则与武钢的模式相同。　　

另外，按照上市地点划分，整体上市又有境内上市和境外上市两种模式。

整体上市——整体上市的优点
1、 有利于更好的利用和发挥集团的资源、管理优势，完善公司产品结构，提高盈利水平。

2、 有利于减少关联交易和同业竞争，并能使一些隐性的利润显现出来。

3、作为一种外延式增长方式，整体上市相比内生性增长方式，效果更为明显，可以在较短时间内迅速提升上市公司的业绩和成长性。通过外生性的资产注入，可以实现优势资源向上市公司集中，大幅改善公司的基本面，为业绩爆发性增长打下基础。

4、从估值来看，整体上市后，由于注入优良资产，公司盈利能力变强，主业更加突出，行业地位更具优势，因而在估值上可以享受溢价。

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