应收账款融资迎来政策契机 商业保理或将蓬勃发展

人民银行、银监会等八部委近日联合印发《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》（以下简称《意见》）提出将“大力发展应收账款融资”。由此，应收账款融资在政策的扶持下迎来重大发展机遇，与此同时，与应收账款高度相关的商业保理也或将迎来一波新的井喷行情。
应收账款融资或稳步推进
“加快推进应收账款证券化等企业资产证券化业务发展，盘活工业企业存量资产”，“大力发展应收账款融资”。此次《意见》两处对企业应收账款问题进行明确表态，可见应收账款已经成为当前经济背景下重要的敏感点，通过政策的扶持不仅能有效降低企业的经营风险，也能促进经济结构的良性调整。
对此，多位业内专家告诉记者，当前经济持续下行的背景下，企业应收账款是一个关键的枢纽点，任何一个产业价值链的环节中的应收账款如果不能有效盘活并确保资金在价值链内的正常循环，都可能引发“三角债”困局，甚至出现产业价值链上企业的连环破产。
因而，考虑到应收账款的敏感性和重要性，此次《意见》明确指出，推动更多供应链加入应收账款质押融资服务平台，支持商业银行进一步扩大应收账款质押融资规模。如此一来，以供应链为基础，商业银行加大对应收账款质押融资的支持力度，不仅能有效降低企业的经营风险，也有助于银行体系不良率的降低。
此外，对于企业具有经济价值的可变现资源此次也一并被纳入应收账款融资支持的范畴。“加强动产融资统一登记系统建设，改进完善应收账款质押和转让、特许经营权项下收益权质押、合同能源管理未来收益权质押、融资租赁、保证金质押、存货和仓单质押等登记服务”。由此，企业的可变现资产能有效地帮助企业解决资金的流动性问题，经营压力也大幅缓解。
“建立应收账款交易机制，解决大企业拖欠中小微企业资金问题。推动大企业和政府采购主体确认应收账款，帮助中小企业供应商融资”。中小微企业作为受应收账款拖欠影响的群体此次也得到了政策的明确支持，如此也将有助于中小微企业的持续发展。
实际上，政策扶持的同时，企业应收账款融资的相关尝试也已经开始。2月3日，中国电子应收账款一期资产支持专项计划在上证所举行挂牌仪式。央企的成功尝试无疑为企业后续开展应收账款证券化、市场资源配置提供了借鉴。
此外，有不少专家甚至预言，应收账款融资未来有可能是资产证券化的市场。
不过，尽管应收账款融资本身具有可行性并得到了政策的明确支持，但对银行等金融机构而言，如何有效的对企业的应收账款进行甄别以及品质的判断仍是重大考验，金融机构后续政策的落实仍然不能忽视其中的风险。
商业保理或将迅猛增长
海南矿业2月15日公告称，于2016年2月5日召开的董事会第三十一次会议审议通过《关于设立商业保理公司的议案》，拟设立上海海崧商业保理有限公司，注册资本2亿元人民币。德威新材1月29日发布公告，设立全资子公司德威商业保理,注册资本1亿元，目前已取得营业执照，预计2016年业务大规模开展……政策扶持应收账款融资的同时，与之高度相关的保理业务也蓬勃发展。
保理业务是一项以债权人转让其应收账款为前提，集融资、应收账款催收、管理及坏账担保于一体的综合性金融服务。据了解，在我国对外贸易结算中，信用证结算比例已下降到百分之20以下，赊销比例上升到百分之70以上。业内人士估算，在中国国内市场，应收账款总额度高达20万亿元。因而，通过保理业务实现资金的利用对于企业而言无疑十分重要。
可以预见，在国家鼓励“大力发展应收账款融资”的背景下，资本雄厚及资金来源渠道多样化、行业研究及尽职调查能力突出的保理机构，在市场中将具有更大的竞争优势。而早在2006年，中国银行就已牵头成立了中国保理商协会。
实际上，保理业务作为一种综合金融服务，不仅可以为银行获得中间业务收入和融资利息，还可以帮助银行拓展结算客户、增加资金沉淀、提高业务的综合收益率。在政策的扶持下，商业银行发展保理业务，不仅是当前市场份额扩大和收入增长的着力点，更是商业银行布局长远、提高自身创新能力和持续性竞争优势的战略举措。
此外，以保理业务为出发点，商业银行可以将业务触角延伸至供应链上下游。不同于传统的信贷业务，保理业务不仅要考察客户本身的财务情况，还需考察其下游客户，判断其交易对手的还款能力，这有助于提高银行对供应链上下游客户的研究和掌握。通过一笔业务带动一组产品，通过一个客户带动一个链条，以点带面，提升营销能力，也有助于有选择、有针对性地挖掘潜力客户，进行以保理为基础的业务创新。
不过，当前银行对保理业务的定位存在偏差。目前，我国仅有20多家银行提供保理服务，而且大多数银行仍把保理业务客户的风险准入按照传统信贷业务对待，授信审批时主要考虑借款企业的资产规模、负债情况、营业额大小、股东背景及抵质押担保物的提供等因素，结果导致大多数银行将保理服务对象更多锁定在大中型客户，而作为更需要保理服务的中小企业反而得不到支持。
不仅如此，目前，我国的企业征信数据和资料都处于半公开状态，导致银行很难正确地评估一笔保理业务。为规避风险，银行只能将保理业务的客户范围限定在本行客户或者大中型企业上，广大中小企业被限制在了银行保理业务的门外，导致我国银行保理业务的客户覆盖面和业务创新都受到了一定程度的影响。

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