上市顾问服务－英国AIM市场

英国 AIM 市场，全称 Alternative InvestmentMarket（直译为“另类投资市场”，伦交所官方翻译为“高增长市场”），是伦敦证券交易所（London Stock Exchange, “LSE”）于1995 年 6 月 19 日建立的专门为小规模、新成立和成长型的公司服务的市场，由伦敦证券交易所负责监管和运营。AIM 自成立以来，依托伦敦国际化金融中心的地位和实力，吸引了超过 2000 家企业在此上市，融资能力多年领先，且上市企业失败率不超过 3％，号称“全球成功的高成长市场”。英国 AIM 具有单独的管理队伍、规章制度和交易规则。AIM 市场实行“终身保荐人制度”，由任命保荐人(Nominated Advisor，”Nomad”) 负责上市适宜性审核。伦交所实行上市备案制而无需审批，上市手续简便，上市时间确定而快速。AIM 在上市的审查上也较为宽松。伦敦证券交易所不进行实质审查，上市担保由保荐人负责，强调保荐人的作用和上市公司的自律。英国 AIM 的作用主要在于要求公司及时充分披露公司信息并予以风险监察。

一、AIM市场上市标准
AIM市场除对企业财务报表（国际会计准则）和保荐人有要求外，对营运规模、利
润、股东人数等均无硬性要求。只要企业满足以下条件，有投资者看好，保荐人愿
意保荐，就具备申请资格：
委派一位指定保荐人和财务顾问；根据本国法律合法成立的公司,且为
公众公司和同类公司；
公司的会计账目符合英国，或美国的通用会计准则，或国际标准会计准则；
具有两年的主营业务盈利记录。如不符合该条件，董事和雇员同意自进
入AIM之日起至少一年内不得出售其持有的该公司证券所拥有的任何权益。
公司自有资金应满足未来一年的发展需要。
尽管官方本身没有要求，但是投行及业内操作团队往往对企业有一定要求，根据中
国企业在AIM市场的上市历史，拟在AIM上市的中国企业一般应达到以下条件：

AIM市场上市财务要求
过去一年净利润200万英镑以上（约合人民币1900万元）
意向融资总额不低于2000万英镑（约合人民币19,000万元）
年利润增长率不低于 20％（40％以上）
如企业是高速发展行业的高成长企业，条件可适当放宽。

业务及企业管理要求
公司具备已被证明的优势——同业中地位，可持续性发展，保持市场领
导地位；
该优势在一定程度上被保护——新的竞争对手将面临一定的进入壁垒；
强大而平衡的管理团队——经验丰富，业务和财务管理能力兼备；
可预见的成长潜力——有明确稳定的客户基础，有已签订的合同；
能产生收入和利润的主营业务——具有良好的盈利能力，能产生现金。

二、AIM 市场挂牌上市的优势
对上市公司资金实力、企业规模、经营年限、企业业绩、公众持股及个人持
股比例均无严格限制；
对行业没有限制，行业业务板块宽广，交投潜力大；
对股东人数没有限制，即使是个人独资企业也可以上市融资；
股票为全流通，有利发起人及个人股退出套现；交易所不直接审核文件，保
荐人编制文件在交易所注册公告后10日内市场对该公司无异议就可以上市交
易；
再融资手续简便，除反向收购外无需召开股东大会，交易所不收取费用；
机构投资者比例高，做市商机制健全，股价稳定；
伦交所上市和交易可以选择包括美元\港币在内的15种主要货币;
伦交所接受不同的会计准则，包括英国，美国，国际会计准则（在美国上市
的公司遵守美国会计准则）。

三、英国 AIM 市场挂牌上市费用
项目 费用（万英镑） 支付比例
上市保荐机构、券商 20-30 上市前支付 50%
英国律师 5-15 上市前支付 50%
中国律师 50-90（万人民币） 上市前支付 50%
证券承销佣金 上市融资总额约 3%-5% -
申报会计师和审计会计师 5-15 上市前支付 50%
上市顾问（财务顾问）费用 5-15 按上市进程分段支付
上市顾问（财务顾问）佣金 2-3% 与顾问费用组合收取
公关公司（可选）、交易所规费、差旅费、印刷等费用 2-5 -
其他 - -
*备注：一般中国公司 IPO 上市成本多数为 60 万～90 万英镑（不含股权支付成本、不涉及买壳上市成本）之间，视项目体量大小、融资额高低、所在行业、难易程度，及各专业机
构具体收费而定。

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