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资本运营理论

更新日期:2020-4-19 22:07:24    来源:www.tannet-group.com浏览次数:1256次

所谓资本运营,就是对集团公司所拥有的一切有形与无形的存量资产,通过流动、裂变、组合、优化配置等各种方式进行有效运营,以大限度的实现增值。

经济学家罗纳德•哈里•科斯在1960年发表了《社会成本问题》的论文,由此逐渐形成了一个新制度经济学派,并提出了产权、交易费用、代理成本等概念。该理论的出现加深了经济学对企业的认识和研究,由此也促进了人们对资本运营问题的深入研究,以后信息经济学和博弈论的出现更是丰富了人们对企业的认识。因此形成了林林总总的资本运营理论。

一、效率理论
效率理论的基本假定:承认兼并等资本运营活动对整个经济存在着潜在收益。

二、价值低估理论
价值低估理论认为。发生企业购并的原因在于目标企业的价值被低估了。

三、信息与信号理论
在实际发生的企业购并活动中,被收购企业的股票价值几乎都要被抬高,只不过程度上不一致而已。对这个问题的解释就形成了所谓的信息和信号理论。

四、委托代理理论
在现代企业组织中,企业的所有者与企业的实际管理者实际上已发生了分离。由于企业的管理者不拥有企业的全部产权,因此其无论是经营良好。还是经营不善。都会对企业所有者产生正的或负的外部效应。从经济学对人都是自私的这个假定出发。企业管理者更多的带给所有者的是负的外部效应,如何克服这个负的外部效应的问题就引出了委托代理理论。

五、税收节约理论
为了减少税收方面的支出。用对策论的语言来表述:通过企业购并活动而减少税收支出是在和财政部门进行“零和博弈”。

六、市场垄断理论
从对社会经济有益的一面来看,购并带来的好处也许是规模经济和范围经济。从对社会经济不利的一面来看,购并活动有可能带来垄断。但是现在关于垄断也有人认为其有好的一面,或至少是不可避免的一面。因为垄断集中本身是竞争的产物。在现代经济中。由于竞争已从简单的价格竞争发展成为质量、技术、服务、产品类别等诸多方面立体的竞争。因此即使是大公司之间也很难就垄断达成什么共谋。此外,大公司和大企业在现代科技发展中的作用日益增涨。这也是购并等资本运营活动对现代经济发展的贡献之一。

七、公司分立理论、再分配理论等


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编辑:文曲

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